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带量采购大势所趋 降价幅度或逾50%“暴利”高值医用耗材行业

来源顺河门户网站  发布日期:2019-11-08 21:24:22 浏览次数:3893
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资料来源:中国证券报

继医药领域的试点采购政策之后,中央深化改革委员会还审议并批准了一项高价值消费品改革计划,并在安徽和江苏进行了试点。业内人士预计,试点范围内的品种降价幅度预计将超过50%。一旦企业提供的降价不够,市场很快就会被那些提供更低价格的人占据。因此,消费品领域将掀起一波汹涌的洗牌浪潮。

至于上市公司的影响,业内人士表示,一两年时间不足以杀死它们。由于大部分上市公司的出厂价约为销售价格的30%,如果降价后销售额能通过增加市场份额来补充,短期业绩影响不大。然而,从长远来看,不可能每个企业都逃脱浑水摸鱼的命运。特别是在全国实施批量采购政策后,行业集中度将迅速集中在R&D能力强、成本较低的龙头企业,其他中小企业将逐步退出市场。

安徽和江苏已经在试验中领先。

有数量的高价值耗材采购是指在集中采购过程中进行招标或谈判时,定义采购数量,允许企业对特定的产品数量进行报价,以最低的价格“赢家通吃”的市场。一旦企业提供的降价不够,市场很可能会被那些提供更低价格的人带走。如果错过这个机会,损失会很大。

中央政府已经达成共识,并发布了一项改革计划,以推动高价值消费品的降价。江苏和安徽省率先开始试点。7月31日,国务院正式发布《高值医用耗材管理改革方案》,明确规定医院高值医用耗材销售奖金应在今年年底前取消。从下半年开始,鼓励医疗机构联合开展数量谈判和采购,从完善价格形成机制、规范医疗服务行为、完善监督管理机制等方面进行部署。

5月19日,中央全面深化改革委员会第八次会议审议通过了上述改革方案。这表明主管部门高度重视并决心推进高值耗材的管理。会议强调,高价值医用耗材的管理关系到减轻人民的医疗负担。要理顺高值医用耗材价格体系,促进高值医用耗材质量可靠、流通快、价格合理、使用规范的管理模式形成,促进行业健康有序发展。

在国务院改革方案正式公布之前,安徽、江苏等地已经开始进行高值耗材的试点采购。6月21日发布了《安徽省公立医疗机构高值医用耗材集中采购谈判谈判实施方案(试行)》,确认2018年采购量不低于产品使用量80%的骨科植入物(脊柱)和眼科(人工晶状体)高值耗材必须以零差价销售。

6月26日至28日,国家健康保险局局长胡林静前往安徽和江苏两省调查高价值医用耗材的购买和健康保险经办服务。国家医保局网站透露,胡林静在调查中强调,“江苏要按照党中央关于高值医用耗材管理的改革要求,做好试点工作,为全国高值医用耗材管理积累经验。”这意味着试点工作一旦成功,将在全国推广。

7月24日,江苏省医保局发布《江苏省部分公立医疗机构高价值医用耗材集团集中采购计划》,规定血管介入类等高价值医用耗材年采购总量的70%将以“联盟、量价结合”的形式采购,30%的采购价格可以提前支付。

从国务院的改革计划和安徽、江苏试点可以看出,购买高价值医用耗材是大势所趋。

行业将被洗牌

业内人士预计,从购买“4 7”量药品的实践来看,第一批中标药品的平均价格下降了52%,最高可达96%。根据这一估计,高价值消费品的降价不应少于50%。

安徽、江苏两省大量采购的高值耗材都是采购量大、临床使用多、竞争力强的品种。安徽的做法是建立一个以临床需求为导向的“分组方法”,以形成一个可比的价格体系。江苏分为两组:支架和起搏器。降幅最大的产品将成为采购单位的必备产品。

同时,江苏将扩大高价值耗材的采购范围。到今年年底,将在省级平台上采购6类公共医疗机构使用的高价值医用耗材,包括血管介入、非血管介入、神经外科、起搏器、电生理学和眼科,以及5类高价值医用耗材,包括骨科、普外科、心胸外科、体外循环、血液净化和口腔科,重点品种将分组联盟采购。

业内人士透露,从安徽试点工作来看,骨科脊柱材料平均价格为53%,国内产品平均价格为55%,进口产品平均价格为40%。人造水晶整体平均降价20%,国内产品平均降价18%,进口产品平均降价20%。据估计,这两种产品每年分别节约4亿元和3000万元。

在江苏的试点工作表明,价格谈判中包括的品种是雷帕霉素及其衍生支架和双腔起搏器。支架的价格谈判是根据个别品种进行的。所选品种的平均下降率为51%,最高下降率为66%。起搏器由制造商协商。入选企业涉及的品种平均下降率为16%,最高下降率为38%。

业内人士认为,如果企业因降价不足而未能中标,以低价换取大市场的做法将直接退出公立医疗机构市场。如果短期内找不到替代市场,将导致生存危机。因为成功企业的数量非常有限,集中度会增加,不成功企业会逐渐被淘汰。

向龙头企业集中

尽管批量采购会将相当多的企业挤出市场,但这一政策不仅会抑制市场规模,还会导致行业集中度的提高和进口替代步伐的加快。投资者应该从两个方面理性对待它。

购买高价值消费品对上市公司的影响路径是什么?财通证券的研究员张文露认为,医生、代理人和医院首先受到批量购买政策的影响,灰色利润链已经被切断。由于制造商出厂价低,即使利润受损,消费也能弥补,从而实现数量对价格的补偿。从中期来看,将继续进行研究和开发。谁能制造更好的产品,谁就能实现低成本产品的升级,谁就能保持更好的效益。从未来6个月的投资来看,高价值消费品等公司受到负面因素的冲击,估值难以上升,主要是由于利润增长。

目前,在a股市场,根据其2018年年报披露的数据,乐普医疗、达波医疗、凯里医疗、关昊生物、正海生物、坎迪莱、维利医疗等公司的高价值耗材产品毛利率基本超过50%,但R&D投资占总收入的比例大多不到10%。

另一方面,国内主流生化医药企业的研发支出平均占6%-8%,主要支出在临床三期,约占研发投资的一半。心脑血管疾病和糖尿病的临床数量从1000多种到2300种不等,这些都是昂贵的费用。但是,高价值医用耗材和ivd等临床需求较低,一般数百名实验患者就足够了,临床费用相对较低,所以研发支出相对较低。

张文露分析,a股主要高价值医用耗材公司R&D的支出收入平均占6%,大多数产品的出厂价格仅为销售价格的30%左右,如果按照销售价格计算,R&D的支出率实际上只有1.5%左右。因此,与生化医药企业相比,高价值耗材是“暴利”。

凯瑞泰内部人士表示,公司未来将积极参与高价值耗材的采购,公司预计骨科市场份额未来将进一步集中在龙头企业。

(来源:中国证券报)

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